กองทุนรวม ETF ทองคำ (GLD)

เนื่องจาก GLD จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ ผู้ลงทุนที่มีบัญชีซื้อขายหุ้นกับโบรกเกอร์ อยู่แล้วสามารถซื้อขายได้ทันที ขั้นตอนการซื้อขายและค่าธรรมเนียมเหมือนหุ้นตัวหนึ่ง โดยผู้ลงทุนที่ต้องการซื้อ ขายหน่วย GLD จะส่งคำสั่งซื้อ ขาย (bid และ offer) ผ่านโบรกเกอร์ที่ผู้ลงทุนเปิดบัญชี ในราคาและจำนวน (board lot) ที่ต้องการ 

	ทองคำแท่ง	“GLD”	กองทุนทองคำทั่วไป
ติดตามราคา/ราคาที่ชำระ	ประกาศผ่านหน้าร้านทองเป็นรอบ (รู้ราคาก่อนซื้อ-ขาย)	Real Time ตลอดวันตามราคาในกระดานหุ้น (รู้ราคาก่อนซื้อ-ขาย)	วันละครั้ง ใช้ NAV ณ สิ้นวันซื้อ-ขาย (ไม่รู้ราคาก่อนซื้อ – ขาย)
เวลาส่งคำสั่งซื้อขาย	ตามเวลาทำการของร้านทอง	ตามเวลาทำการตลาดหลักทรัพย์ฯ	มีเวลา cutoff time สำหรับการส่งคำสั่งซื้อขาย ตามที่บริษัทจัดการกำหนด
วันหยุดการซื้อขาย	ตามวันหยุดร้านทอง	ตามวันหยุดทำการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย	ตามวันหยุดกองทุน (วันหยุดประเทศไทยและต่างประเทศ)ตามที่กำหนดไว้ในหนังสือชี้ชวน
ผลตอบแทน	ราคาทองคำโลก + ค่าเงิน	ราคาทองคำโลก + ค่าเงิน	ราคาทองคำโลก +  ค่าเงินบางส่วน  (ขึ้นอยู่กับนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของกองทุนนั้นๆ)
ความผันผวน/ความเสี่ยง	-  ราคาทองคำในตลาดโลก -  ค่าเงิน	-  ราคาทองคำในตลาดโลก -  ค่าเงิน	- ราคาทองคำในตลาดโลก -  ค่าเงิน  ( ขึ้นอยู่กับนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของกองทุนนั้นๆ)
ค่าใช้จ่ายในปัจจุบัน	- ส่วนต่างราคาซื้อ-ขายขั้นต่ำ 100 บาทต่อทองคำ        หนัก1 บาท(ประมาณ0.47% ของค่าซื้อขาย)	- ค่าธรรมเนียมซื้อขายหลักทรัพย์ไม่เกิน 0.2578% ของมูลค่าหน่วยลงุทนที่ซื้อขาย -  ค่าธรรมเนียมรายปีประมาณ ไม่เกิน 0.46% ต่อปี ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิกองทุนรวม  (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มและค่าใช้จ่ายกองทุนในต่างประเทศ)	ขึ้นอยู่กับอัตราค่าธรรมเนียมซื้อขายหน่วยลงทุนที่กำหนดไว้ในหนังสือชี้ชวน (ไม่รวมค่าใช้จ่ายกองทุนในต่างประเทศ
สถานที่จัดเก็บทองคำแท่ง	ทองคำแท่ง: บ้าน/เช่าเซฟธนาคาร ตั๋วทอง: ร้านทองคำ	ห้องมั่นคง ธนาคาร HSBC ประเทศอังกฤษ	ตามที่กำหนดไว้ในหนังสือชี้ชวน
มูลค่าซื้อ/ขายขั้นต่ำ	น้ำหนักทองคำ 5 บาท(หรือประมาณ 100,000บาทเศษ)	ขั้นต่ำ 100 หน่วย(ประมาณ 200 บาทเศษ)	2,000 บาท สำหรับกองทุนรวม KT-Gold ของบลจ.กรุงไทย หรือ ตามที่กำหนดไว้ในหนังสือชี้ชวน

 

ราคา iNAV (Indicative NAV) บน www.ktam.co.th หรือ www.settrade.com

โดยปกติสำหรับกองทุนเปิดทั่วไป ราคาซื้อขายที่เหมาะสมคือ ราคา NAV ต่อหน่วย ซึ่งจะประกาศครั้งเดียว ณ สิ้นวันของทุกวันทำการกองทุน

สำหรับ GLD ก็เช่นกัน แต่เนื่องจาก GLD นั้นมีการซื้อขายระหว่างวัน จึงมีสิ่งที่เรียกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิโดยประมาณ (iNAV หรือ indicative NAV) ซึ่งเป็นเครื่องมือที่จัดทำขึ้นมาเพื่อให้ผู้ลงทุนใช้ประกอบการตัดสินใจ (NAV ประมาณการที่เคลื่อนไหวระหว่างวัน)

 iNAV จะคำนวณมาจาก 

• ราคา NAV ณ สิ้นวันของวันทำการก่อนหน้า 
• การเปลี่ยนแปลงระหว่างวันของราคา SPDR GOLD Trust (กองทุนรวมหลัก) 
• การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง THB/HKD 

เช่น ราคา ETF ณ สิ้นวันที่ 1 อยู่ที่ 10 บาท ราคา INAV ระหว่างวันที่ 2 จะเปลี่ยนแปลงจาก 10 บาท + (อัตรา % การเปลี่ยนแปลงของกองทุนรวมหลัก) + (อัตรา % การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน)*หมายเหตุ: ราคา iNAV อ้างอิงจากอัตราแลกเปลี่ยน THB/HKD และราคาซื้อขายของกองทุนรวมหลักในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ระหว่าง 8.30 น. – 11.00 น. และ 12.30 น. – 15.00 น. (เวลาในประเทศไทย) ทั้งนี้ ราคาของกองทุนรวมหลักจะไม่มีการเคลื่อนไหวในช่วงเวลาที่นอกเหนือจากนี้ รวมถึงในวันหยุดทำการของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง

ราคา iNAV ที่ทางบริษัทจัดการคำนวณให้นั้นจะทำการ Update ทุกๆ 15 วินาที

เนื่องจากปัจจัยการซื้อ-ขายข้างต้น ส่งผลให้บางช่วงเวลาราคาซื้อ-ขายอาจแตกต่างกว่าราคา iNAV ได้ ทำให้ผู้ลงทุนที่ซื้อหน่วยลงทุนในช่วงที่ราคาสูงกว่า iNAV (premium) จะเสมือนได้รับผลตอบแทนที่ไม่สูงเท่ากับการปรับตัวขึ้นของกองทุนทองคำในต่างประเทศ (รวมผลของอัตราแลกเปลี่ยน) ในกรณีที่ขาย ในขณะที่ premium ในตลาดลดน้อยลง 

ในทางกลับกัน หากผู้ลงทุนซื้อหน่วยลงทุนในช่วงที่ราคาต่ำกว่า iNAV (discount) จะเสมือนได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าการปรับตัวขึ้นของกองทุนทองคำในต่างประเทศ (รวมผลของอัตราแลกเปลี่ยน) ในกรณีที่ขาย ในขณะที่ discount ในตลาดลดน้อยลง

ราคาซื้อขายในตลาดเกิดจากความต้องการซื้อ-ขายในตลาด ตามความคาดหวังในทิศทางราคาทองของนักลงทุน อย่างไรก็ตามเมื่อใดที่ราคาซื้อ-ขายในตลาด แตกต่างจาก iNAV ซึ่งเป็นราคาทรัพย์สินสุทธิโดยประมาณของกองทุน ซึ่งจะเคลื่อนไหวตามราคาทรัพย์สินที่กองทุนลงทุนจริง ได้แก่ กองทุนอีทีเอฟทองคำในต่างประเทศ (SPDR®  Gold Trust) รวมถึงความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนในระหว่างวัน เช่น เมื่อในกรณีที่ราคาสูงกว่า ก็จะมีผู้ลงทุนที่มองเห็นความแตกต่างของราคานี้ เข้ามาทำการขอซื้อหน่วยโดยตรงกับบริษัทจัดการ ผ่านผู้ร่วมค้าหน่วยลงทุน (ในราคาที่เท่ากับที่กองทุนลงทุนใน SPDR® Gold Trust ในตลาดฮ่องกงในวันนั้นๆ) และขายหน่วยออกไปในราคาที่สูงกว่าในตลาด ทำให้ในที่สุดแล้วราคาซื้อ-ขายจะเข้าใกล้ราคา iNAV ในที่สุด

ราคา iGLD นั้นทางบริษัทจัดการคำนวณ เพื่อให้ผู้ลงทุนใช้เป็นแนวทางแทน iNAV ในช่วงที่ตลาดฮ่องกงซึ่งเป็นตลาดที่กองทุนหลักจดทะเบียนอยู่หยุดทำการซื้อขายเท่านั้น แต่เนื่องจาก GLD นั้นอ้างอิงโดยตรงกับราคากองทุนอีทีเอฟทองคำในต่างประเทศ (SPDR Gold Trust) ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่ใช้ในการคำนวณราคา iNAV ดังนั้น ในช่วงเวลาที่ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงเปิดทำการ ผู้ลงทุนควรอ้างอิงราคาที่เหมาะสมจาก iNAV เป็นหลัก

ราคา iGLD ที่ทางบริษัทจัดการคำนวณให้นั้นจะทำการ Update ทุกๆ 15 วินาที

เนื่องจากราคาของกองทุนรวมหลักจะไม่มีการเคลื่อนไหวในช่วงเวลานอกเหนือจากเวลาเปิดของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ระหว่าง 8.30 น. – 11.00 น. และ 12.30 น. – 15.00 น. (เวลาในประเทศไทย) รวมถึงในวันหยุดทำการของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ส่งผลให้ iNAV เคลื่อนไหวจากอัตราแลกเปลี่ยน THB/HKD เท่านั้น ทั้งนี้ ผู้ลงทุนสามารถใช้ราคา iGLD ซึ่งอ้างอิงจากราคาทองคำโลก (Gold Spot) และอัตราแลกเปลี่ยน USD/THB เป็นแนวทางการซื้อขายในช่วงเวลาเหล่านั้นได้

ราคา iGLD จะคำนวณมาจาก

1. ราคา NAV ของกองทุน GLD ณ สิ้นวันของวันทำการก่อนหน้า 
2. การเปลี่ยนแปลงระหว่างวันของราคาทองคำโลก (Gold Spot) 
3. การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง THB/USD 
เช่น ราคา NAV ของกอง GLD ณ สิ้นวันที่ 1 อยู่ที่ 10 บาท ราคา iGLD ระหว่างวันที่ 2 จะเปลี่ยนแปลงจาก 10 บาท + (% การเปลี่ยนแปลงของราคาทองคำโลก) + (% การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน)